Ce week-end, à l’évidence, Yves Leterme a « pété les plombs », comme on dit. Et il a fait ça dans Het Laatste Nieuws. A ma connaissance, il n’y a guère eu que La Libre Belgique pour le relever, ce matin, avec une réplique pétaradante de Robert Wtterwulghe, avocat d’affaires et professeur à l’UCL. Qui n’hésite pas à parler de « déviance totalitaire »…

Ouh là! De quoi s’agit-il?

D’une pression – indirecte peut-être, mais une pression quand même – du pouvoir exécutif sur le pouvoir judiciaire, appelé à statuer sur l’action en référé de petits actionnaires de Fortis contre le dépeçage du groupe et contre la vente à BNP Paribas de ses meilleurs actifs pour un « prix d’ami » – d’autres diront: pour quelques cacahuètes. Le ministère public a abondé dans leur sens, pour ce qui concerne la forme en tout cas. On attend maintenant la décision de la présidente du tribunal de commerce de Bruxelles. A qui Leterme a fait savoir par la presse que si les décisions de son gouvernement sont remises en cause, il retirera ses billes et on en reviendra au début de la crise, menace de faillite à la clé. Si ce n’est pas une pression sur le juge, ça y ressemble quand même beaucoup…

Or, la question n’est pas de savoir s’il fallait « sauver Fortis ». Cela, personne ne le conteste. Mais de déterminer si, dans cette situation d’urgence, tout a été fait pour que ce sauvetage soit réalisé dans les règles et en ménageant au mieux les différents intérêts légitimes en présence.

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D’abord donc, il y a eu la crise du crédit. Allumage aux Etats-Unis (les subprimes) et contagion en Europe et en Belgique (Fortis, Dexia…) Puis il y a eu le krach boursier, avec les fonds spéculatifs (hedge funds) forcés de déboucler leurs positions en catastrophe. Ce fut et c’est encore violent, voyez les bourses qui font du yoyo. Mais bon, c’est fini pour la finance? On se concentre sur l’économie? Il se peut bien que non. Pas encore. L’épicentre du séisme financier risque maintenant de se déplacer vers le monétaire et les marchés émergents, avec cette fois les banques et les monnaies européennes en première ligne, lisez ce qu’en disent Paul Krugman dans le New York Times et Ambrose Evans-Pritchard dans le Daily Telegraph (une traduction en français est disponible chez Contre-Info).

Au fond, c’est toujours la même histoire de créances douteuses et de sous-évaluation des risques. Et de dominos: avec un pétrole revenu à 60 USD par peur de la récession, la Russie dont c’est la principale richesse risque à nouveau de se trouver bien en peine de rembourser ses dettes; et les économies lourdement endettées d’Europe de l’Est, d’Asie et d’Amérique latine subissent en même temps une fuite des capitaux et un gonflement mécanique de leur dette en devises.

Le « hic », pour l’Europe (et par suite pour ses banques et pour l’euro), c’est que c’est chez elle qu’est logé le plus gros paquet de la dette des pays émergents. Et que le choc, s’il a lieu, secouera sans doute la planète tout entière, mais à partir du Vieux Continent, et de ses banques, encore. Evans Pritchard rappelle ainsi que les banques d’Europe occidentale détiennent les trois quarts des 4.700 milliards (!) de prêts bancaires octroyés aux pays émergents lors du dernier boom du crédit. Brrr…

Fouillez donc dans la presse anglo-saxonne et dans les références citées ici pour les détails, vous ne les avez pas encore lus dans nos journaux. Pour ma part j’y vois une illustration intéressante des idées de Nassim Taleb, évoquées dans mon billet précédent.

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Vendredi, j’étais à Louvain-la-Neuve pour répondre aux questions d’étudiants chargés d’un travail sur les blogs. J’en ai profité pour faire un tour chez Agora où j’ai enfin trouvé le bouquin de Nassim Taleb dont je vous parlais l’autre jour et que m’avait recommandé Guy Duplat, Le Cygne Noir, qui porte en sous-titre: la puissance de l’imprévisible.

C’est absolument fascinant et, si j’ai un conseil à vous donner, c’est de vous procurer ce livre et de lui réserver quelques soirées ou un long week-end. Pas seulement pour le plaisir de l’esprit, mais surtout pour réfléchir à ce que nous sommes en train de vivre, sur les marchés financiers et dans l’économie « réelle », qui est peut-être bien plus lourd de conséquences encore qu’on ne peut l’imaginer. Ou peut-être pas: la première leçon à tirer de Taleb tient dans ce bon mot qui semble être le fait de Niels Bohr: faire des prévisions est difficile; surtout sur l’avenir…

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C’est dimanche, il est tard, le soir. Que dire et que penser, maintenant, de toutes les réunions qui se sont tenues ce week-end, au chevet du système financier mondial en arrêt respiratoire? Du G7, de l’Eurogroupe, du congrès du PS, du comité de la section MR de Hoût-Si-Ploût?

Ne cherchez pas la réponse dans vos gazettes, demain matin. L’édito, ce sont les marchés de la planète qui l’écriront. Ou bien ils arrêteront leur course folle vers le chaos. Ou bien ils la reprendront. Ils décideront. Eux, et eux seuls, à qui la question de confiance est posée.

En un sens, c’est la plus grande démocratie du monde, le Marché. Mais c’est une démocratie plurale: on n’y applique pas le principe one (wo)man, one vote, on y dispose d’autant de voix qu’on a d’unités monétaires à sa disposition. Et on y a l’instinct grégaire, comme un banc de poissons dans la mer.

Let’s see what will happen. Mais regardons bien: c’est l’Histoire de notre monde qui s’écrit sous nos yeux. Un tout nouveau chapitre, probablement. Rien que ça.